CXMT gagne du terrain dans la DRAM, mais ralentit en 2027
Le fabricant chinois de mémoire CXMT continue de renforcer sa présence sur le marché mondial de la DRAM, porté par l’explosion de la demande liée à l’intelligence artificielle. Malgré une forte croissance de ses revenus et d’importants investissements dans ses capacités de production, l’entreprise chinoise devrait toutefois voir sa contribution à la croissance mondiale ralentir nettement en 2027, selon une analyse de Hanwha Securities.
CXMT s’impose comme le fabricant de mémoire le plus dynamique
La forte demande mondiale en mémoire vive profite directement à CXMT. Au deuxième trimestre, le fabricant chinois aurait enregistré une croissance annuelle de son chiffre d’affaires de 716 %, soutenue à la fois par la demande intérieure chinoise et par l’augmentation de ses capacités de production.
Cette progression permet à CXMT de s’installer progressivement dans le paysage mondial de la mémoire. L’entreprise reste toutefois largement orientée vers les clients chinois, alors que plusieurs informations ont également fait état d’un intérêt d’Apple pour ses composants mémoire.
L’essor de l’intelligence artificielle joue un rôle central dans cette dynamique. Les infrastructures d’IA nécessitent d’importantes quantités de mémoire, ce qui exerce une pression croissante sur les capacités de production des principaux fabricants mondiaux.
CXMT représente déjà 6,7 % du marché mondial de la DRAM
Malgré son développement rapide, CXMT reste loin derrière les principaux acteurs mondiaux de la mémoire.
Selon les données analysées par Hanwha Securities, le fabricant chinois devrait représenter environ 6,7 % du marché mondial de la DRAM en 2026. Sa contribution à l’augmentation de l’offre mondiale est cependant proportionnellement plus importante.
CXMT devrait ainsi représenter 11,3 % de la croissance mondiale de l’offre de DRAM en 2026.
Cette différence entre sa part de marché et sa contribution à la croissance illustre l’accélération de ses capacités industrielles.
| Indicateur | 2026 | 2027 |
|---|---|---|
| Part de la croissance mondiale attribuée à CXMT | 11,3 % | 6,9 % |
| Croissance du marché mondial de la DRAM | 22,4 % | 24,1 % |
| Ratio de suffisance avec CXMT | -9,4 % | -5,6 % |
| Ratio de suffisance sans CXMT | -15,5 % | -12 % |
La progression de CXMT devrait fortement ralentir en 2027
Hanwha Securities estime toutefois que l’élan de CXMT ne pourra pas se maintenir au même rythme l’année suivante.
La contribution du fabricant chinois à la croissance mondiale de l’offre de DRAM devrait passer de 11,3 % en 2026 à seulement 6,9 % en 2027.
Cette baisse s’expliquerait principalement par l’augmentation des capacités de production des trois géants historiques du secteur : Samsung, SK hynix et Micron.
Ces entreprises disposent de moyens industriels considérables et devraient elles aussi augmenter leur production afin de répondre à la demande croissante en mémoire, notamment dans les serveurs et les infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle.
La pénurie de DRAM devrait persister malgré l’augmentation de l’offre
Le ralentissement de CXMT ne signifie toutefois pas que le marché mondial de la DRAM retrouvera rapidement un équilibre entre l’offre et la demande.
Hanwha Securities prévoit une croissance particulièrement forte du marché, avec une progression de 22,4 % en 2026, puis de 24,1 % en 2027.
Même avec l’augmentation des capacités de CXMT et les investissements des principaux fabricants internationaux, l’offre resterait insuffisante pour couvrir l’ensemble de la demande.
Un ratio de suffisance toujours négatif
Pour mesurer cet écart, Hanwha utilise un ratio de suffisance, qui indique dans quelle mesure l’offre disponible permet de répondre à la demande.
Avec CXMT intégrée aux prévisions, le ratio devrait atteindre -9,4 % en 2026, puis -5,6 % en 2027.
Autrement dit, même l’arrivée de capacités supplémentaires en provenance du fabricant chinois ne suffirait pas à supprimer complètement le déficit attendu sur le marché de la DRAM.
Sans CXMT, la situation serait encore plus tendue : le ratio tomberait à -15,5 % en 2026 et à -12 % en 2027.
La Chine réduit progressivement sa dépendance aux fabricants étrangers
La montée en puissance de CXMT constitue donc un élément important dans la stratégie chinoise visant à développer une industrie nationale des semi-conducteurs et à réduire sa dépendance aux fournisseurs étrangers.
Cependant, les données de Hanwha Securities montrent que CXMT ne devrait pas bouleverser à court terme l’équilibre mondial du marché de la DRAM. Sa contribution à la croissance restera significative, mais elle devrait être éclipsée en 2027 par les investissements des principaux fabricants internationaux.
L’IA continue de soutenir la demande en mémoire
La croissance exceptionnelle du marché de la DRAM s’inscrit dans un contexte plus large de forte demande pour les infrastructures d’intelligence artificielle. Les centres de données modernes nécessitent toujours davantage de mémoire pour accompagner l’augmentation des capacités de calcul.
CXMT bénéficie directement de cette tendance, mais doit désormais composer avec la réaction de Samsung, SK hynix et Micron, qui accélèrent eux aussi leurs investissements.
CXMT progresse, sans encore changer la donne mondiale
La trajectoire de CXMT confirme l’émergence progressive d’un acteur chinois capable d’augmenter rapidement sa production de DRAM. Avec 11,3 % de la croissance mondiale en 2026, le fabricant joue déjà un rôle non négligeable dans l’évolution de l’offre.
Mais selon Hanwha Securities, cette contribution devrait tomber à 6,9 % en 2027. La hausse des capacités des concurrents historiques et l’explosion persistante de la demande limiteront donc l’impact de CXMT sur le marché mondial, même si son développement reste un facteur clé à surveiller dans l’industrie des semi-conducteurs.
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